- 電子電信行業(yè)有望長(zhǎng)期保持強(qiáng)于A股的走勢(shì)
- 電子通信行業(yè)的生產(chǎn)在快速恢復(fù)
- 政策支持將打開上升空間
- 自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備累計(jì)出口額1223.6億美元，累計(jì)同比下跌9.38%
- 集成電路出口數(shù)量累計(jì)566億個(gè)，累計(jì)同比漲幅達(dá)到16.77%
- 2009年11月，微型計(jì)算機(jī)當(dāng)月產(chǎn)量為2131.33萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)63.74%
出口好轉(zhuǎn)或?qū)⒊掷m(xù)
2009年1月-12月，電子元器件行業(yè)中自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備累計(jì)出口額1223.6億美元，累計(jì)同比下跌9.38%，比11月份13.21%的跌幅有所收窄。集成電路出口數(shù)量累計(jì)566億個(gè)，累計(jì)同比漲幅達(dá)到16.77%，比前11個(gè)月提高了6.2個(gè)百分點(diǎn)。出口數(shù)量的提升也使出口總額實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。2009年11月份，國內(nèi)元器件產(chǎn)品出口38.37億美元，同比增長(zhǎng)2.09%，首次實(shí)現(xiàn)單月增長(zhǎng)。環(huán)比恢復(fù)增長(zhǎng)3.48%，2009年1月-11月，電子元器件產(chǎn)品出口353.52億美元，同比下降21.05%，降幅較1月-10月縮小3.44個(gè)百分點(diǎn)。
在通信行業(yè)中，2009年11月，微型計(jì)算機(jī)當(dāng)月產(chǎn)量為2131.33萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)63.74%，達(dá)到新高。程控交換機(jī)的產(chǎn)量達(dá)到344.02萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)-13.14%，比上月縮小了14.24%。
上述數(shù)據(jù)都表明，電子通信行業(yè)的生產(chǎn)在快速恢復(fù)。我們認(rèn)為，其中很重要的一個(gè)原因就是來自外圍經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)。美國的零售補(bǔ)庫存進(jìn)程在加速，新興市場(chǎng)國家的消費(fèi)能力在快速回升，這在很大程度上刺激了部分外向型的電子通信廠商的生產(chǎn)。在沒有大的外部沖擊下，我們認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)向上的態(tài)勢(shì)正在牢固，這也會(huì)給新興的電子通信行業(yè)的發(fā)展提供更為有利的發(fā)展空間。
政策支持將打開上升空間
1月13日，國務(wù)院召開會(huì)議，決定加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合，并提出了推進(jìn)三網(wǎng)融合的階段性目標(biāo)。我們認(rèn)為，三網(wǎng)融合帶來的受益者包括電信運(yùn)營商、廣電和通信設(shè)備商，對(duì)廣電運(yùn)營商的影響在于整合廣電的網(wǎng)絡(luò)。電信資費(fèi)的下調(diào)、3G業(yè)務(wù)的推廣、稅收政策的優(yōu)惠等都將推動(dòng)電子通信行業(yè)的快速擴(kuò)張。隨著國家對(duì)過剩行業(yè)限制的加強(qiáng)，今年將有不少新興產(chǎn)業(yè)成為銀行授信的新寵，在資金來源上也將比過去更為充裕。
不過從目前來看，行業(yè)輪動(dòng)和市場(chǎng)熱點(diǎn)追捧，使得目前信息設(shè)備、信息服務(wù)和電子元器件的漲幅明顯，過高的價(jià)格也使三大板塊的市盈率明顯高于歷史均值。截至2009年底，按整體法算，上述三行業(yè)的PE分別為48.66倍、51.79倍和59.73倍，無論橫向還是縱向比，并不具備明顯優(yōu)勢(shì)。我們建議關(guān)注出口比例較高、增長(zhǎng)較為確定性的公司，如川大智勝、三安光電和輝煌科技。
