機遇與挑戰：

• 目前我國連接器主要是中低端為主，高端連接器占比仍較低，但需求快速增長
• 我國模具制造精度還有一定差距
• 家電下鄉對家電需求有一定的拉動作用，但持續時間仍待觀察
• 目前引進的設備在沖壓方面具有較大的技術優勢，產品主要定位于高端連接器領域

• 2010年我國連接器市場規模將達到515億元

得潤電子募集資金項目中由青島恩利旺精密工業有限公司實施的精密模具及精密成型加工技術，已經在2008年下半年建成，目前已經安裝的重點設備10余臺，2009年底前還可能繼續增加。

目前產品涉及電腦、通訊、汽車、高端家電等領域，其中，CPU用連接器已經研發成功，具有較高的技術含量，并初步具備規模化生產能力，后續將進一步推進通訊、汽車以及其他消費電子領域連接器的開發。

中國電子元件行業協會信息中心預測，到2010年我國連接器市場規模將達到515億元，目前我國連接器主要是中低端為主，高端連接器占比仍較低，但需求快速增長。在高端連接器領域，計算機及周邊設備占有最大的市場份額，汽車、醫療設備連接器市場也占據較高份額，在我國，汽車連接器市場份額約占20%左右，而3G手機快速普及使得高端連接器需求快速增長，目前3G手機使用的連接器腳距僅為0.3mm。

公司目前引進的設備在沖壓方面具有較大的技術優勢，產品主要定位于高端連接器領域，公司已經做好了技術上的準備，目前開發的CPU連接器屬更高端的連接器領域，因此進入汽車、高端消費電子(如3G手機)等領域在技術上已經不存在太大問題，但對于汽車領域的的認證需要時間，因此當前公司的產品仍以CPU相關連接器為主。

公司目前的產品綜合毛利率在14%左右 ，估計高端連接器的毛利率會遠高于現在產品的毛利率，因此高端連接器業務一旦開始放量，公司盈利能力將大幅提高，但具體進展的預測仍存在較大的難度。

高端連接器精密化、微型化的特點，決定了精密模具是生產高端連接器的關鍵因素。目前，國內沖模生產技術水平已達到能生產精度2μm 的精密多工位級進模，工位數最多已達160 個，壽命達到1-2 億次，與工業發達國家相比，我國模具制造精度還有一定差距，制造周期長，模具壽命短，表面質量差，標準化程度低，高精度、高性能的模具主要依賴進口。因此，公司將生產精密模具、開發高端產品確定為公司中長期發展戰略之中核心競爭力培育的重點。

需求下降，家電下鄉對國內需求有一定拉動
公司主營家電連接器，主要客戶為家電(彩電、空調、洗衣機、冰箱等)制造商，目前的主要產品是中低端連接器，全球金融危機對公司產品需求產生了較大影響，2009年第一季度收入同比下降39.54%，從了解到的情況看，第二季度需求有所回升，但僅限于小幅恢復性階段，家電下鄉對國內需求有一定拉動，但期望大幅度回升不太現實，預計全年需求仍面臨較大壓力。

全球金融危機導致國內家電需求下滑較快，國家統計局數據顯示，2008 年主要家電產品彩電、冰箱和空調產量分別同比增長6.5%、8.2%和2.7%，與2007 年彩電、冰箱和空調產量分別同比增長0.7%、24.5%和17.0%相比，冰箱和空調增速明顯下降。2008 年機電產品出口額增幅同比下降了10.3%。
 
國家在出臺4 萬億擴大內需刺激經濟的政策后，家電下鄉加快了步伐。根據預測，農村電器市場銷售額約占國內整體的30%，根據2008 年11月20 日公布的家電下鄉推廣產品招標結果，得潤電子的主要客戶海爾集團、四川長虹和康佳集團均中標。家電下鄉對家電需求有一定的拉動作用，但持續時間仍待觀察。

2009 第一季度家電行業產量有所回升，主要產品銷量環比也出現階段性回升。

維持持有的投資評級
在目前較為嚴峻的經濟環境下，公司面臨著經營挑戰，而另一方面，連接器行業集中度也將不斷提高，這也為公司提供了一次做大做強的機遇，若公司能有效把握這次發展機遇，將使公司再上一個臺階。

公司募集資金項目已經全部建成，重點布局的高端連接器產品已經在通訊領域取得突破并逐步放量，由于技術上已經做好了準備，隨著汽車等領域連接器產品的推出，公司盈利能力將不斷提高。但由于金融危機的影響，需求出現明顯下降，在高端連接器產品比例仍較小的現狀下，公司增長的趨勢受到抑制。